“AI+快消”助力韧性发展，玄武云(02392)第二增长曲线稳健开局

来源：智通财经
时间：2023-09-01 08:44:56

近年来，我国持续强化信息领域前沿技术布局，大力建设数字信息基础设施，推动数字经济发展。新一轮信息革命和产业变革的深入推进，让数字化对实体经济发展的推动作用日益凸显。

随着企业数字化转型进入关键期，企业级云服务市场高速扩张，成为了最具确定性的数字经济“新蓝海”之一。在此背景下，玄武云(02392)以中国本土最大智慧 CRM 服务供应商的身份进入了港股投资者的视野。

8月29日，玄武云发布了2023年中期业绩。上半年，公司整体收入实现稳健增长，录得5.3亿元（人民币，下同），同比增长18%；其中，随着“AI+快销”战略稳步推进，公司第二增长曲线销售云收入实现了13.8%的同比增长。此外，受核心产品ICC（融合通信中台）的推动，期内营销云业务收入也同比增长了18%。

(资料图片仅供参考)

在智通财经APP看来，虽然今年以来经济运行延续恢复态势，但在阶段性稳增长压力和需求不足的困难仍然存在。在这样的背景下，玄武云用稳健的业务发展及充满韧性的经营表现较好地应对不确定性。下面让我们进一步解析玄武云2023年中报，让投资者更深入的了解公司的核心竞争力及中长期价值。

业务产品持续创新，客户粘性稳步提升

据智通财经APP了解，玄武云深耕行业十余年，是国内领先的智慧CRM服务提供商，公司始终保持科技企业的创新活力，持续助力企业高质量实现数字化转型。其中，玄武云的CRM SaaS服务的优势在于将传统CRM功能与云、经升级及封装的通信能力以及人工智能(AI)、数据智能(DI)能力整合，为客户提供从前端营销到售后服务的全生命周期智慧CRM服务。

2023年以来，公司将技术研发投入聚焦于人工智能及数据智能能力、5G消息应用及AIoT领域，赋能包括营销云、销售云及客服云在内的“三朵云”产品，助力客户消费商业场景的落地。与此同时，公司还开拓AIGC在快消行业的多元化应用场景。

受益于持续升级优化的产品组合，玄武云在业务网络不断扩张的同时客户粘性也稳步提升，获得了众多客户的认可。今年上半年，公司业务已覆盖金融、快消、互联网及政企四大行业，累计客户达2359家。其中，公司的CRM SaaS客户已增加至1551家,较去年同期增加了335家，核心客户的净收入留存率更是进一步提升至121.4%。

这其中，营销云核心产品ICC在报告期内全面升级，推出了富媒体消息业务模块，在丰富消息形态的同时还使得公司整体合同中标率达至74%。智通财经APP了解到，ICC也是公司在5G时代全新打造的企业级全渠道信息中心。此外，ICC还通过一个基础平台叠加多个标准化消息插件、增值业务插件和全链条国产化适配的产品组合策略，在积极响应客户需求的同时有效增加了存量客户ICC项目的多期合作。

值得一提的是，玄武云的营销云板块一直在深耕国家\\"2+8+N\\"信创三步走战略的重点行业。以ICC为例，该产品在完成主流厂商的全面适配的同时，还积极落地了多家金融客户的信创化升级。目前，玄武云在金融、政企信创重点行业的多个细分领域百强企业市占率已超过了20%。随着产品市占率的提升，不单单推进了玄武云在智慧金融、智慧政企市场的布局，也带动了相关业务营收的快速增长。据财报显示，期内公司营销云收入同比增长了18%，ICC产品的收入更是实现了61.9%的高速增长。

把握AIGC机遇，“AI+快消”战略带动玄武云提速发展

在基本盘稳健发展的同时，报告期内，玄武云以“AI+快消”为战略的销售云发展也是可圈可点。

今年上半年随着ChatGPT爆火出圈，AIGC也成为新赛道风口，受到了资本市场的关注。智通财经APP了解到，AIGC是指利用人工智能技术来生成内容，AIGC也被认为是继UGC、PGC之后的新型内容生产方式。

国泰君安研报指出，AIGC迅速爆发，商业化空间广阔，相关应用有望随用户数的高速增长而迎来可观的变现空间。太平洋证券则表示，在AIGC快速发展的背景下，各行各业应用场景快速落地，高应用价值下AIGC有望成为数字内容创新发展的新引擎，为数字经济发展注入全新动能。

艾瑞咨询预测，中国AIGC产业规模2023年约为143亿元，2028年预计将达到7202亿元，在逐步建立完善的“模型即服务”产业生态后，2030年有望突破万亿。

虽说AIGC仍处于发展初期，但其以重塑内容生产方式的形式推动产业数字化升级，推动人类生产关系的变革的作用毋庸置疑，其巨大的市场增量空间备受市场期待。

而玄武云早已前瞻性的看到这点，在2016年就已瞄准AI+SaaS的机会，成立了行业内第一家AI实验室，并逐步成长为业内唯一一家拥有全栈自研AI技术的企业。在技术优势的推动下，今年上半年公司销售云整体合同订单金额同比大增50%，当期业务收入实现了13.8%的同比增长。

智通财经APP注意到，今年上半年，公司已明确“AI+快消”的销售云为公司第二增长曲线，在技术端，玄武云将AI技术真正落实到快消领域的多个场景，报告期内，公司进一步升级了多模型融合的视频拼接技术、端侧AI模型、高精度价签识别技术，目前其端侧模型覆盖率和价签整体识别率超92%，跻身快消垂直领域的领先水平。与此同时，公司在AIGC方面的研发投入和商业化方面持续增加，目前，公司的AIGC已应用于超25个快消应用场景，涵盖800万终端，日均处理照片量超700万。值得一提的是，公司还于近期发布了首款AIGC应用--“快消智慧助手”，在助力快消企业进一步降本增效的同时，还可以辅助企业管理者制定营销增长策略。

而在快消业务的场景数智化方面，公司的AIoT智慧冰柜及解决方案的业务网络不断扩张。据悉，作为助力快消客户实现智慧零售门店的数字化营销，AIoT智慧冰柜及解决方案融合了先进的智能硬件技术与人工智能技术，打通线下冰冻场景所有关键链路，具有陈列监控、实时预警、智能决策等功能，实现对冰柜的远程管控。此外，其还能为客户提供冰柜动销分析、陈列分析、客流分析，使客户能够更直观的了解客流量变化和趋势。这不但提升了工作效率，还助力客户实现业务和数据的双闭环。

自推出以来，上述产品就备受快消行业头部企业的青睐。今年上半年，玄武云已实现统一企业、新希望乳业、南京百事可乐等多个标杆快消头部企业的业务项目成功落地，可见AIoT智慧冰柜及解决方案已成为玄武云在快消领域业务拓展的新引擎。

可以预见，随着“AI+快消”战略的持续推进，在优于同业的技术能力的支撑下，玄武云的第二增长曲线已实现稳健开局，并有望为玄武云打开全新成长空间。

小结

整体而言，在后疫情时代，玄武云在业务加技术双轮驱动下，凭借过硬的技术实力以及稳定的客户基础保持了稳定的业绩，凸显了公司发展韧性。随着国内AIGC迎来有序发展的新阶段，玄武云发展或将再提速。与此同时，“AI+快消”战略的稳步推进将为玄武云未来发展积蓄更多潜能，公司成长的天花板有望进一步被打开。

公司管理层表示，今年下半年玄武云将继续致力于业务加技术双轮驱动，稳步推进“AI+快消”战略。具体来看，公司将从以下几方面重点发力：首先，随着业务+技术双轮驱动的持续推进，公司将垂直深耕行业大客，助力品牌方实现全链条数智化转型。其次，公司将持续聚焦“AI+快消”战略，落地更丰富AIGC应用场景，进一步探索快消行业多模态大模型。与此同时，公司也将积极探索行业业务与管理模式创新，通过打造快消链路多元化产品矩阵，推出标准化产品以渗透中腰部客户。此外，玄武云还计划拓展海外市场，在加深同包括华为云在内的厂商战略合作，共筑行业协同生态圈。而随着以上举措的持续深入，玄武云管理层预计公司将在2024年实现扭亏为盈。

在智通财经APP看来，AI将长期为我国各行业转型升级和数字经济发展提供核心驱动力。面对新一轮科技革命和产业革命巨浪，智慧CRM服务赛道作为数字经济“新蓝海”，市场潜力不言而喻。玄武云始终深耕快消、金融等垂直赛道，在行业领先的技术优势下，通过AI赋能开拓更多的AIGC创新应用，在协助百强企业及中小企业客户实现数字化转型的提升的同时，公司的营收规模及盈利能力也将获得双升。

考虑到玄武云在企业级云服务市场具备的领先地位，及其由科技驱动的业务产品能长久促进收入规模增长，同时未来也将充分享受行业升级的发展利好，有充足的理由相信，玄武云在中长期发展中有望享受更高估值溢价。

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